*HR Ratings recortó la calificación de largo plazo de la deuda soberana de México de BBB+ a BBB, debido principalmente al deterioro persistente de las finanzas públicas y una revisión a la baja en la trayectoria de crecimiento económico del País.
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CIUDAD DE MÉXICO.- HR Ratings baja calificación crediticia de México por deterioro fiscal y menor crecimiento
La agencia redujo la nota soberana de largo plazo de HR BBB+ a HR BBB y proyectó que la deuda neta alcanzará 54.5% del PIB en 2026.
Hacienda defendió la solidez financiera del país, destacó la reducción del déficit fiscal en 2025 y aseguró que México conserva el grado de inversión con las ocho agencias internacionales
En su análisis, la firma estimó que los Requerimientos Financieros del Sector Público registrarán un déficit equivalente a 4.6 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB) en 2026, con lo que sumarían cinco años consecutivos con déficits superiores a 4 por ciento.
Atribuyó esta tendencia al crecimiento del gasto público por encima de los ingresos tributarios y a la rigidez del gasto corriente.
También advirtió que el costo financiero de la deuda ya superó los recursos destinados a las participaciones federales para estados y municipios.
HR Ratings proyectó que el saldo histórico de la deuda neta cerrará 2026 en 54.5 por ciento del PIB y continuará aumentando hasta alcanzar 61.2 por ciento en 2030 y 65.6 por ciento en 2033.
Asimismo, ajustó su previsión de crecimiento económico para este año a 1.3 por ciento real, por debajo del 1.5 por ciento previsto por el Gobierno federal, y redujo su estimación de crecimiento de largo plazo a 1.5 por ciento anual, ante la debilidad de la inversión y el estancamiento de la productividad.
Respecto a Petróleos Mexicanos (Pemex), la calificadora reconoció los mecanismos financieros diseñados por el Gobierno federal para atender las amortizaciones de la empresa, pero consideró que su superávit financiero será insuficiente, por lo que requerirá transferencias de recursos públicos al menos hasta 2029.
Además, anticipó un déficit de cuenta corriente de 0.48 por ciento del PIB en 2026 y estimó que la inflación convergerá a 3.70 por ciento a partir de 2027.
La agencia advirtió que déficits fiscales superiores a 5 por ciento del PIB podrían profundizar las rebajas de calificación, mientras que superávits primarios mayores a 1 por ciento del PIB contribuirían a fortalecer la nota soberana.
En respuesta, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público sostuvo que México conserva el grado de inversión con las ocho agencias calificadoras internacionales.
La dependencia destacó que en 2025 se redujo el déficit fiscal en 1.3 puntos porcentuales del PIB, ajuste que calificó como el esfuerzo fiscal más relevante desde 1990 sin afectar los programas sociales.
Hacienda también señaló que el Paquete Económico 2027 contempla medidas para elevar la recaudación y combatir la evasión fiscal, mientras que la modernización aduanera busca ampliar de manera permanente la base tributaria.
La dependencia vinculó la disciplina presupuestaria con el Plan México y la Ley de Economía Digital, además de señalar que la inversión en infraestructura contribuirá a la sostenibilidad de las finanzas públicas.
Como parte de los indicadores favorables, la Secretaría reportó un crecimiento anual de 2.1 por ciento en el segundo trimestre de 2026 y un avance de 3.4 por ciento en el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) durante julio.
También destacó un incremento de 29 por ciento en las exportaciones hacia Estados Unidos entre enero y agosto, así como una inversión extranjera directa récord de 35 mil millones de dólares durante el primer semestre del año.
Finalmente, Hacienda subrayó que 80 por ciento de la deuda pública federal está denominada en pesos y contratada a tasa fija, y que las reservas internacionales superan los 256 mil millones de dólares.
La dependencia consideró que estos factores contribuyen a preservar la estabilidad macroeconómica ante posibles choques externos, en contraste con las preocupaciones de HR Ratings sobre la trayectoria de la deuda y el crecimiento económico.
